蒸发的市值去了哪里？

我们经常听到这样一句话，某只股票的市值蒸发了多少亿……

你有没有想过这句话的真正含义？ 蒸发的市值去了哪里？

我是2007年炒股的，当时报了个炒股培训班，是陕西民间一个股神开的。 学费还是很贵的，2800元，四个班。 演讲的内容是一样的。

平心而论，这堂课真的很不错。

因为我炒股三年了，很多基础的东西都没弄明白，也没有人教我。 现在看这些题，很简单，但当时我傻，根本没看懂。 说也奇怪，这些年很多事情我都看得很清楚，只是小时候不懂。

比如上次说的“逼空”的原理就很简单。 小时候天天在电视上听到这个词，不知道是什么意思。

还有，索罗斯做空泰铢，诸如此类，我小时候不懂，现在都懂了。

一是与年龄和阅历有关。 我自己开了一家公司。 这是一方面； 另一方面，我炒币已经16年了。 许多币都有一个小盘子和一个小项目。 您可以仔细观察项目的整个运行过程。 这个过程将被清楚地看到。

上市公司的董事会太大，结构太复杂，很难看清里面的真相。 但是很多虚拟货币都是小板小团队，甚至只有一个人在操作，所以很容易看出怎么玩。

从数字货币的多种玩法中，你也可以了解货币的运作方式。 反正什么都懂，就像豁然开朗，什么都懂。 这种感觉真的很好。

大概中年男人都会有这种感觉。

回到2007年的炒股课，老师上课问，股市有多少钱？

A股上市公司总市值10万亿元。 你能拿走这笔钱吗？ 你不能把它拿走。 在股票市场，一天的总成交量，你可以提取的资金只有800亿。

那时2007年，A股日成交额只有800亿。

你为什么这么说？

你有中国工商银行的股份。 工商银行市值3000亿，你能卖3000亿吗？ 不行，你一天最多能卖出800亿，一天的成交量只有800亿。 怎么卖3000亿？

那就是我的意思。

当时，我印象非常深刻。 当然，今天想想，老师说的也不对。 一天卖不了3000亿。 如果我4天卖出，我可以卖出3000亿。 A股每天成交800亿，但是5天成交4000亿，10天成交8000亿。

所以他说市场上的资金总量只有800亿，这是不对的。

但这个说法也很有道理，就是市值所指的10万亿是“虚构的”。 如果每个人都卖股票，他们将卖不出去这么多钱。

这也是为什么最近吴忌寒说比特币没有2000亿美元，因为大家卖的时候，价格会下降，市值会越来越小，不会有2000亿美元。

这样说是对的，但不对； 因为这不仅适用于比特币，也适用于其他资产、股票和房地产。 如果大家都卖，越卖越跌，市值缩水。

从我刚才的分析可以看出，资产的市场价值是“虚拟的”，只能实现一部分价值。 如果他们去“跑”，他们就会缩小。

这个结论先放在这里，以后再分解详细解释。

讲课过程中，老师也做了很好的示范。 他以手中的矿泉水为例。 他说，

我这里有一瓶矿泉水。 假设市场上只有两个交易者，A说我1块钱买这瓶水，B把水卖给A，此时这瓶水的价格是1元，市场价值是1元； 但下一秒，B以2元的价格买回了水，此时水的价格涨到了2元； A 3元买了水，水的价格是3元……

如果这个过程继续下去，那瓶水会涨到10、100、1000……

如果地上有9瓶水，这10瓶水的总市值是1000*10=10000元。

但市场上只有一瓶水在交易。 A和B通过重复交易一瓶水，将10瓶水的市值增加到10000元。

但是1万元的市值并不能完全变现，因为市场上的“钱”只有1000元，这个价格只能卖出1瓶水，剩下的9瓶水只能放在持有，不能出售。

在股票市场上，一只股票成交量小，成交价高。 这样的话，市值就会很“假”。

简单地说，交易量越大，市值越真实； 交易量越小，市场价值越虚拟。

一些极端的市场，极端的例子，只是交易量小，价格高。 每个持有这个资产的人都有一种“虚幻”的幸福感，觉得自己的资产很值钱。

在市场很火爆的时候，这样的情况很多。

像大家喜欢举的郁金香的例子，很多人说当时郁金香炒起来很贵，一朵郁金香要好几百万。 但是那种例子是非常少见的，非常个别，只是极少数的交易，没有量，所以不能代表大部分的交易。

可以说，当一个标的成交量很小的时候，它的市值就没有坚实的基础，是一个非常虚拟的市值。 其更现实的市场价值应该是折现值。

我刚才讲的话题是市值和交易量的关系。

市场价值不是简单地等于价格乘以数量，市场价值≠价格×数量。

我相信在金融学中一定有一个合适的术语来形容这种说法。 我从来没有学过金融，所以我不知道这个词是什么。 反正总得有个专门的名词来形容吧。

从事金融工作的人擅长数学，所以他们一定创造了很多概念来表达这个想法。 如果你学的是金融，你可以告诉我。

我认为资产的市场价值大概应该这样表示：

若交易量=x1，真实市值=虚增市值*a1%​​；

若交易量=x2，真实市值=虚增市值*a2%；

...

例如，比特币，

日交易量=1个区块，真实市值=虚高市值*1%；

日交易量=1万元，真实市值=虚高市值*10%；

日交易量=亿元，真实市值=虚高市值*90%；

...

日交易量=2000亿美元，真实市值=虚高市值*100%；

刚才那句话就是这个意思。 我相信金融一定有概念和公式，但我不知道。

这种表达方式比简单地讲一个“市值”更严谨，但并不完美，还可以更完美。

怎么谈呢？

当你要谈资产的市值时，先问你想卖多少？

也就是说，当你要谈一个资产的价格时，首先要问你要卖多少？

比如比特币每天的交易量只有1元。 如果你说我要卖出0.00001个比特币，那么可以说比特币价格=当前成交价，或者说比特币市值=数量*成交价。

如果比特币每天的交易量只有1块钱，但你想卖出10000个比特币一个比特币等于多少泰铢，那么比特币的价格并不等于当前的交易价格。 如果要打折，打折多少？ 这不是一个很好的假设，实际打盘你就知道了，但是一定要打折，比如现在价格的80%或者30%...

有了刚才的讨论，我们就可以回答今天文章标题的问题了，蒸发的市值去了哪里？

如果一个资产蒸发了很多市值而微薄的利润，说明它的市值已经够“假”了，蒸发的市值也是虚虚实实的一部分。

如果一个资产的市值是实心的，它就很难蒸发，因为一旦有人砸盘，马上就会有买家买进，不会跌。

刚才说了一句话，说大部分资产的市值很“虚”，这句话说到一半，没说完。 后半句是，这没什么，这个世界上所有资产的价格都是假的，这个没有什么特别的意思，不是贬义，是不可避免的现象。

因为一个资产，每天的交易量不会很大。 一些投机性很强的标的一天换手率100%，甚至1000%。 上午的股东，下午全部换完； 但大多数资产的交易量和周转率都较低。 这个没有什么问题，很正常。

但是，一种资产的交易量越低，其价格可能越“虚”，市值也可能越“虚”。

在金融中，资产的这种属性被称为“流动性”，即资产的流动性。

房地产是一种流动性较低的资产。 就是说今天你要卖房子，你会着急不卖，没人买，找不到买主。

股票是流动性很强的资产，可以随时卖出，随时卖出。

但是一个比特币等于多少泰铢，如果您大量销售，则可能需要打折销售； 反正你卖的量越大，折扣就越难，这就是刚才说的“实际市值”的概念。